期限长反而收益低 银行理财收益率出现“倒挂”

    一般而言，银行理财期限越长收益越高，5月底走访我市银行发现，部分理财产品出现“倒挂”现象，一年期产品预期年回报低于半年期产品。晋融通财富产品经理胡婷莉表示，目前市场利率及银行理财产品收益率处于下降通道之中，在这种情况下，银行更倾向于发售中短期产品，或是下调长期理财产品的收益。

     期限长反而收益低

    “1个月以下、1至3个月、3至6个月、6至12个月固定收益类理财产品平均预期年化收益率分别为3.71%、4.01%、4.1%、4.2%，而1年以上的同类理财产品平均预期年化收益率为4.17%，较中长期（6至12个月）产品收益率水平略低。”5月25日，市民黄女士在我市某股份制银行看到，同一系列的保本理财产品，期限长的回报率却比期限短的低。

    业内人士表示，理财产品收益率出现“倒挂”现象此前偶尔也有。比如在某些特殊需要冲量的时刻，季度考核或是年底考核，银行会通过提高中短期理财产品收益率吸引客户资金。但目前的市场情况显然不是前者，胡婷莉认为，主要是因为目前的货币政策越来越趋于宽松，银行为了规避利率持续下行的风险，主动降低长期产品收益率来对抗下行风险。考虑存在的利率下行风险，银行会保守设置长期理财产品的收益率。

    我市某股份制银行工作人员王涛表示，以往也有过期限长收益低的“反常”情况，这可以理解成银行对市场的一种解读。“随着央行接连降息，利率走低成为市场上的普遍预期，银行从利率风险的角度考虑，当然要降低长期产品的收益，否则现在卖出了收益率较高的长期理财产品，购买的市民提前“锁定”了高收益，等降息后，银行就会面临亏损。一般情况下，年关时会出现银行理财产品收益率‘倒挂’现象。事实上，期限长短不同收益率相同也已经能说明问题了。”

     投资者应先考虑期限

    面对理财产品期限与收益的“倒挂”，黄女士有点犯难，原本想买一年期的理财产品，收益却不如半年期，那是否意味着最近应该买期限短收益高的产品？

    市民应该如何选择，对此，胡婷莉认为，5月份我市各银行理财产品收益率有趋稳迹象，虽然高收益产品持续减少，但平均预期收益率跌幅收窄。胡婷莉建议，投资者要衡量自身的实际情况，先考虑期限再考虑收益，也就是在保证理财产品符合自己对资金流动性的要求之后，再去选择收益高的理财产品。还可以按资金的使用情况来决定所购理财产品的期限。“如果资金不急用，但现在却买了收益高期限短的产品，等产品到期再投资，可能只能买到比现在收益更低的产品了。”

    胡婷莉表示，对于投资银行理财产品的市民来说，仍建议选择以中期产品为主，一方面有利于防范投资风险，另一方面有利于根据市场变化来调整投资策略。