山西板块跌幅居地区板块首位

刚刚迎来“五一”开门红的A股隔日就上演“大变脸”。沪指周二低开低走，银行、地产、电力等权重股弱势，多头毫无反手之力，沪指全天暴跌近200点，跌幅超4%，沪指接连失守4400点、4300点整数关口，为近4个月来最大单日跌幅。

截至周二收盘沪指报4298.71点，跌幅4.06%，深证指报14233.10点，跌幅4.22%，创业板报2783.44点，跌幅2.17%。其中，山西板块在昨日遭遇重挫，板块下跌5.09%，跌幅超过大盘，居地区板块首位。

此次调整是牛市过程中的短暂歇脚,还是将拉开中期调整序幕？投资者后市又该如何应对？

股民担心530大跌重演

新股扩容成为昨日A股暴跌的直接原因。海通证券分析师邱延怀表示，根据证监会表态，将适度增加新股供给，而且本周就有25只新股密集发行，预计会冻结2.5万亿的资金，市场资金流动性无疑会受到一定负面的影响。此外，新华社、人民日报、证券时报等多家媒体同时提示股市风险，对诸多新股民入市和非理性操作表示担忧。

而更让股民担心的是，此次下跌会和2007年的530大跌一样出现连续调整。“种种利空，让市场之前坚定的看多情绪逐渐出现分歧，股指也随之展开震荡，而五一节后的更多利空消息则打破了这种分析，直接导致股民看空情绪浓重，股指也随之出现下跌。”

此外，邱延怀也表示，除了消息面上的利空打压，获利筹码出逃，市场本身也有回调的需求。股指从3月12日开始，在“一带一路”概念以及军工、电力、金融、有色等权重板块轮涨的带领下，一路上扬屡屡创下新高，沪指最高一度接近4600点，可以说此番强势上涨积累了巨大的获利筹码，短期有了结的需要，因而技术上也需要用时间换取空间的阶段整理。

山西板块遭遇重挫

大盘的暴跌也让个股一片飘绿，两市1924只个股下跌，23只非ST股跌停。此前，山西板块连续5个交易日上涨，但昨日漳泽电力高台跳水，并在尾盘以跌停报收，不仅领跌山西板块，而且拖累整个电力板块下跌5.98%，之前漳泽电力连封两个涨停板。

紧随其后的，则是下跌超过8%的大秦铁路，不仅在山西板块，在运输板块中也跌幅靠前。此外，山西板块中4月份有所表现的煤炭股昨日也纷纷出现回调。以山煤国际为例，自今年2月份开始缓慢上涨，4月份在市场对二线蓝筹股的炒作中，山煤国际出现加速上涨，4月27日更是强势涨停，这让不少前期被套的股民看到了解套的希望，然而好景不长，在出现涨停之后山煤国际展开大幅震荡，昨日更是以超过5%的跌幅跌破了10日均线。“虽然今年涨了不少，但离我之前的买入价还差不少，解套还有希望吗？”不少股民对煤炭股的后市有些摸不准。

对此，市场分析人士认为，煤炭股前期上涨只是属于市场轮番炒作的结果，对于持有煤炭股股民来说，应该逢高减仓或出局，因为无论从行业未来前景还是个股当前基本面，煤炭股的投资机会都不大，投资者还是尽早换股为好。

大盘调整空间有限

对于不少股民来说，尤其是最近入市的新股民，可能才刚刚尝到赚钱的滋味就遭遇暴跌，该走还是该留，无疑是他们当下最迫切想知道的事情。对此，邱延怀表示，周二调整更多属于技术性调整，调整空间并不会太大，大概会在4100—4200点，所以投资者不必过于恐慌，至于一些股民担心的530大跌重演，他认为大可不必，因为目前政府并没有刻意打压股市的意思，而是温和引导。

信达证券太原证券营业部总经理李建伟也认为，目前A股牛市的大方向并没有改变，而且从历史规律看，5月份行情调整的概率都比较大，市场会为6月的中报行情做准备。此外，他建议投资者不要过多关注大盘指数的涨跌，而要做好个股的配置，“比如，周二大盘跌了近200点，但两市还有415只上涨，其中71只非ST股涨停。所以牛市远远没有结束，震荡整理是牛市中途的歇脚。后市，继续逢低布局经济刺激计划受益的板块，比如环保、新能源、基建，尤其是其中相对被低估的品种。”

本报记者 薛皓中

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沪深股市缘何大幅下挫？

分析人士认为，股市不可能一直上涨，调整有助于市场健康，震荡中投资者需警惕股市风险。

近期，经过前期的持续上涨之后，市场多空分歧加大，情绪也越来越敏感，对一些信息的解读偏利空。“20多只新股申购抽离资金和有关方面的多次风险提示，是此次大幅下跌的导火索。”中信证券投资顾问陈伟认为，近段时间股市都没有经历深度调整，这次调整是多种原因慢慢积累汇集的结果，在预料之中。

从更深层次来看，上证综指在不到一年的时间里翻倍，一半以上的股票市盈率超过100倍，一些板块已经出现了局部泡沫。此外，两市的融资余额突破1.7万亿元，远超今年初的1万亿元，杠杆资金大量入市增大了股市的震荡幅度。

政策面上，证监会近期多次发布风险提示，规范两融业务，调整新股发行频率，加大对市场操纵、违规查处的力度。陈伟说，连续多个利空信息给市场降了温，同时明确表达了监管层不希望快牛、疯牛的态度。

值得关注的是，陆续披露的一季度经济数据与上市公司季报并不乐观，在一定程度上影响了市场对风险的判断。不过，在深圳紫金港资本管理有限公司首席研究员陈绍霞看来，上一轮熊市期间，上市公司已经获得了较大增长，市值与企业长期悖离，目前经济正处于结构性调整中，短期盈收下降，并不影响市场对远期利好的判断。

“一个健康的资本市场中，资金不断关注使市场估值提升，上市公司业绩不断提高又降低市场估值，形成螺旋式前进。”陈伟认为，经济转型造就一些新兴有活力的产业，国企改革、一带一路可以解决传统行业困难，让估值达到合理水平，大量资金持续参与资本市场将为经济发展提供强大动力。

陈绍霞认为，本轮牛市大盘股和小盘股估值分化较大，小盘股上涨远大于大盘股，从长期来看，部分大盘蓝筹股的估值仍然偏低。

受访人士认为，在股市震荡调整期，投资者要理性对待市场，挖掘估值合理、有发展前途的上市公司，不要盲目追逐热点，更不要借钱炒股，一定要做好风险防范。