阳光城放缓拿地步伐 想灿烂还得另谋它法

  上半年，该公司共取得三幅土地，总建筑面积为30.31万平方米，同比减少78%。向医疗和教育领域多元化扩张成为争取更高利润率的对冲

  8月28日，阳光城集团股份有限公司(下称阳光城)发布了2014年中期业绩报告。

  报告显示，公司上半年实现营业收入30.72亿元，比上年同期增长8.46%；实现合并报表归属于上市公司股东的净利润为1.83亿元，同比增长30.24%。

  在国内房地产市场有所降温、各路房企竞争激烈的情况下，阳光城整体业绩增长稳健。

  但与营业收入和净利润双增不同的是，阳光城2014上半年经营活动产生的现金流量净额仍为负值，且同比下降了685.14%，表明销售收入已经难以匹配公司拿地支出。鉴于此，阳光城的扩张步伐也有所放缓。

  上半年仅完成1/3销售额

  CRIC克而瑞研究集团近日发布的报告显示，上半年，阳光城集团实现104.7亿元合约销售，同比增长20.3%，位列上半年销售榜第28名，比2013年全年排名上升一位，比2013年中期排名上升七位。

  阳光城半年报也显示，阳光城集团上半年实现营业收入30.71亿元，同比增长8.64%，利润增长更是跑赢营业收入，同比增长30.24%，主要是公司在成本控制方面表现突出。营业收入的增长主要得益于销售业绩的持续稳定。

  2014年上半年，公司主要结算项目地区包括大福建地区和中西部地区。大福建地区项目主要在福州，中西部地区项目分部在西安和兰州。上半年公司合计结算金额为27.52亿元，其中，仅福州项目结算金额就达到15.35亿元，占合计结算金额的55.75%，成为公司上半年结算金额主力。

  此外，据《投资时报》记者了解，2014年上半年，阳光城集团福州公司实现快速去化，领衔福州楼市销售金额和销售面积排行榜，以38.9亿元和29.71万平方米再度取得福州楼市“双冠王”。

  继大福建之后，阳光城将其战略中心转移到了长三角区域。今年，阳光城仅在上海就有多个项目同时在售，并取得预期销售业绩。

  然而，对企业自身来讲，公司目前的发展速度还是慢了半拍。公司全年目标为300亿元，上半年仅仅完成了1/3的销售业绩，这就意味着公司下半年有200亿元的销售业绩待完成。下半年的月均去化接近33亿元，与上半年相比，要实现两倍的增长。

  拿地扩张步伐减缓

  与营业收入和净利润双增不同的是，阳光城2014年上半年经营活动产生的现金流量净额仍为负值，且同比下降了685.14%。

  一位房地产行业研究员向《投资时报》记者表示，房地产行业的经营活动主要就是买地和卖房，前期如果公司买的地多，但在一定时期内房子没卖出去，就会造成现金流量净额出现负值或者下降。不能仅凭现金流量净额的下滑就说明公司经营出现问题，但这表明，在现阶段内，销售收入难以匹配拿地支出，未来，公司的现金流状况需要密切依赖筹资活动。

  而阳光城和众多闽系房企一样，采用高杠杆运作，前期在土地市场大规模扩张，市场形势好的情况下，可以通过高周转来实现资金快速回流。

  但是随着市场形势急转直下，从拿地到开盘的周期延长，使得公司项目在销售上遇阻，现金也不能及时回笼。

  阳光城方面也已然认识到，在这种形势下，谨慎拿地确有必要。上半年，阳光城共取得三幅土地，总建筑面积30.31万平方米，同比减少78%，除此以外，截至8月底，阳光城在拿地方面再无其他动作。

  而据阳光城半年报显示，目前，公司土地储备可以满足2至3年开发需求。

  进军医疗和教育领域

  公司除了深耕主业之外，阳光城也在寻求多元化发展，积极拓展新兴业务。目前，公司瞄准了医疗和教育两大领域。

  2014年7月3日，阳光城发布调整公司组织架构的公告，宣布增设医疗健康事业管理中心等部门，负责公司医疗卫生行业及其相关领域的投资运营，以及接受医疗卫生机构委托从事医院管理，提供医院管理咨询服务等业务。

  7月9日，公司又发布公告称拟出资2000万元设立上海威至博医疗投资管理有限公司。公司董秘廖剑锋曾对媒体表示，目前阳光城正在招募专业的医疗人才、组建团队。

  对于进军医疗领域的原因，阳光城方面并未作出解释，但相关人士对《投资时报》记者表示，很可能是因为医疗行业的利润率更高，医疗领域本身发展前景就很不错。

  阳光城的大股东是做教育出身，在福建也拥有多所学校，教育这一块是其重要业务。教育资源的配套对公司楼盘会有很大的价值提升，可以为主业带来很大的附加值。