中国多省将加大投资稳经济 地方强刺激料无空间

　　截至25日，中国已有多个省份决定加大投资力度应对下半年经济下行压力。分析人士认为，手握激发民间投资等“好牌”的地方政府，不必也不能将“微刺激”演化为“强刺激”。

　　记者梳理近期地方政府部署今年经济发展“下半场”的会议发现，无论是山东、浙江等沿海经济发达省份，还是湖北、四川等中西部地区，纷纷表示因工业效益不佳、市场需求乏力，下半年经济下行压力较大，须将“稳投资”作为“稳增长”的重要手段。

　　例如，河北省政府常务会议提出，要坚持“能快则快、能上则上”，攻坚项目建设，加大铁路、高速公路、棚户区改造等领域的投资力度。

　　浙江省也用“稳中有忧”一词来形容未来经济走势，表示将“决战三季度、冲刺四季度”，加大基础设施、产业项目等领域的投资力度，以确保完成全年目标。

　　分析人士认为，加大投资特别是基础设施建设投资力度，除见效快外，还能赢得政策优势，利好民生，是“一石三鸟”之举。

　　但地方政府雄心勃勃的投资计划背后亦存在隐忧。

　　其一是资金来源。中金公司首席经济学家彭文生指出，中国往年财政支出多集中在下半年，但由于今年上半年支出进度明显加快，受预算约束，下半年支出难以大幅增长；作为地方政府财政收入的重要组成部分，土地出让收入也因房地产市场不景气而增速下滑。在此情况下，未来地方政府推动投资力不从心，投资增长后劲不足。

　　其二，“稳增长”被理解为“稳投资”时，地方政府的政策方向也令人担忧。地方政府会否为了完成全年经济增长目标的“硬任务”，将中央主导的“微刺激”放大成“强刺激”，重蹈2009年“4万亿”的覆辙？

　　这并非捕风捉影的猜测。有媒体报道称，目前各地的计划投资总额已经超过10万亿元人民币。

　　“强刺激绝对不可能。”国家信息中心经济预测部主任祝宝良表示，目前货币政策、财政政策这两大“总闸门”守得很稳，在此情况下，地方政府绝无推行“强刺激”的空间。

　　中国人民银行调查统计司司长盛松成此前明确指出，下半年的稳健货币政策取向不会改变，不会追求总量上的“放水”。财政部部长楼继伟也在不同场合多次强调，要加强对地方债的管理，坚决制止地方政府违规举债。

　　在中国国际经济交流中心研究员王军看来，地方政府虽强调要加大投资，但其调结构、促改革的决心和意志同样不容低估；此外，目前唯GDP的官员政绩考核方式也正在改变，“相信地方政府不会重走过去的老路”。

　　那么，多重约束之下，投资资金从哪里来？中国社科院财经战略研究院财政研究室主任杨志勇指出，新增投资不必全靠政府自掏腰包，激发民间投资活力是一条可行之道。这样不会加剧地方政府债务危机和产能过剩，也体现了市场的决定性作用。

　　事实上，不少省份在下半年经济工作部署中已经明确表示，要激发民间投资活力，进一步鼓励社会资本参与项目建设运营。

　　初尝民间投资增长甜头的四川省正是其中之一。据官方数据，上半年四川全省民间投资占全社会投资比重达56.9%，比去年同期提高1.3个百分点；民间投资对全社会投资增长的贡献率约为67%，拉动全社会投资增长8.7个百分点。

　　在四川省政府看来，目前民间投资还嫌不足，下半年要继续深化行政审批制度和投融资体制改革，为释放民间投资活力大开“绿灯”。

　　但祝宝良提醒说，由于总量仍然较小，预计民间投资对下半年投资增长的作用“不会太大”。在此情况下，还应积极探索政府和社会资本合作(PPP)模式，扩大地方债自发自还试点，为地方政府提供更多融资渠道。