外汇储备逼近4万亿美元 “藏汇于民”难在哪里

　　央行最新公布的数据显示，截至６月末，我国外汇储备余额为３．９９万亿美元。外汇储备既是财富，但规模过大也成为“负担”，可能造成国内通货膨胀、提高央行存款准备金率和对冲操作压力，对货币政策的制约也会进一步加强。

　　“藏汇于民”是为庞大外储“减负”的途径之一。但记者采访发现，当前“藏汇于民”尚面临投资渠道狭窄、政策束缚较严等瓶颈。需要进一步放松对民间外汇资金用途的管制，引入多层次市场交易主体，拓宽居民持有外汇的投资渠道。

　　“藏汇于民”的三个样本

　　根据央行的数据显示，二季度我国外汇储备增量约为４００亿美元，相较于今年一季度及去年各季度平均１３００亿美元的增幅已是大幅缩减。民生银行发展规划部高级专家温彬分析称，随着我国从贸易大国向投资大国的转变以及资本项目开放的有序推进，“双顺差”格局将会改变，外汇储备增长也将随之放缓，企业和居民持汇意愿不断增强。

　　来自上海的黄顺刚是一位资深的海事律师，在处理一些涉外案件时对方常用外币支付报酬。“今年我持有外汇的意愿比较强烈，主要是人民币走势波动加大。由于担心人民币贬值，我保留了部分外币现金，希望未来可以投资香港或欧美的股市。”

　　从事外贸工作的魏华在今年年初把２０多万元人民币陆续换成了美元。在随后的一波人民币贬值走势期间，这个决定获得了接近３％的投资收益。但在她看来，这只是出于避险或者资产配置考虑的短期行为。“从长期来看，人民币汇率依然稳中有升，而且国内理财产品收益率较高，我正考虑把美元换回人民币。”

　　作为著名的侨乡和外贸大市，温州地区企业主今年以来持汇意愿大大增强。据温州中小企业促进会会长周德文介绍，以往企业大部分外汇都换成人民币，今年以来留存外汇的数量有所增加。由于汇率波动，当地帮企业主做汇率对冲和外币理财的生意较火。

　　招商银行高级金融分析师刘东亮等市场人士认为，随着汇率形成机制改革继续朝着市场化方向迈进，人民币汇率加大双边波动，越来越多的企业不急于结汇，外币持有意愿或继续上升。